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株価変動の伝播の要因(イラン大統領選挙のUAE株式市場への影響 その4)

3.株式市場の連動性についての先行研究

(1)株価変動の伝播の要因

一つの株式市場における株価の変動が、他国の株式市場の株価に伝播する要因についてはいくつか考えられるが、大別すると以下の2つに集約することができる(Claessens and Forbes[2004]);第1に、周辺国の経済変化が対象国の株価を変動させる可能性である(Eichengreen et al.[1996])。この要因には4つの経路が考えられる。まず、貿易相手国の経済変動が貿易の変化を通じて株式市場に影響を受ける可能性である。次に、海外投資の動向が、受入国の株式市場に影響を与えることが考えられる。また、株式市場は石油価格等、共通かつランダムに起きるショックに影響される。さらに、経済パートナー内の特定の政策がメンバーの株式市場に影響を与えうる。

第2に、投資家行動の観点から伝播の説明がなされる。①ある市場の流動性ショックに対して投資家がポートフォリオの再配分を行う際に、他国市場の株式を売買する可能性、②リスク選好の変化による取引の変化、③情報の非対称性や不完全情報に起因する他国市場の信頼性の変化、などの経路によって一国の株価の変化が他国へ伝播しうる。
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Jun SAITO(جون سايتو)

Author:Jun SAITO(جون سايتو)
中東湾岸諸国経済、企業金融が専門の研究者。UAE・アブダビから帰国しました。
Researcher:Gulf Arab Economy, Financial Development, Family Business and Islamic Finance.
باحث: الاقتصاد في الشرق الأوسط، التنمية المالية، والتمويل الإسلامي.

■プロフィール詳細はこちら(Curriculum Vitae)(السيرة الذاتية):作成中
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■研究プロジェクトの詳細はこちらResearch Projects

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